2014年，全球信息安全市場迎來歷史性機遇和創投高潮時期，作為最具代表性的中國信息安全企業——綠盟科技的IPO無疑將成為廣大投資者對中國信息安全市場的趨勢解讀和價值研判的重要參考標桿，市場對綠盟的估值，就是對中國信息安全產業最具成長性力量的評估；從技術優勢以及市場份額、業務利潤等關鍵運營指標來看，綠盟的估值和后市發展潛力可直追甚至超過另外一個可參照的信息安全上市公司——啟明星辰。但是，解讀綠盟的IPO招股書，我們也可以看到中國信息安全創業企業普遍存在的一些問題，例如人才流失、股權問題和產品結構等，綠盟想要成中國信息安全標桿企業，就必須在全球信息安全市場的大航海時代，借IPO的東風為自己，也為中國信息安全產業開辟新航線。
綠盟終于要上市了，這個可以說是2014新年伊始國內安全行業影響最大的事情，對整個信息安全行業的推動和發展是重大利好。之前雖然已經有了啟明星辰、藍盾科技、衛士通、北信源、美亞柏科等上市安全企業，但在安全行業從業人員看來，綠盟科技在安全行業更具代表性，其上市也更具標志性意義。
從綠盟發布的招股說明書，以及資深信息安全行業從業人員的反饋來分析，綠盟有不少獨特的優勢，但也存在一些隱憂，我們這里做一個簡要的分析供大家參考。
綠盟科技成立以來一直是安全技術人員向往的公司，最早聚集了一批國內頂級的黑客人才，十多年來也培養了一大批優秀的安全技術人員，其市場形象也一直是一個技術導向的公司。招股書里面一些自然人股東可以說是國內第一代黑客的代表，綠盟上市也真正成就了這批代表人物。但隨著這幾年互聯網安全的興起，以及國內金融行業發展，綠盟也有不少非常優秀的技術人才轉投了阿里、360、騰訊這些互聯網公司，以及一些大型金融客戶，或參與了新興互聯網安全公司的創業，但愿綠盟的上市能夠重新吸引更多優秀人才的加盟。
綠盟科技的產品給人的感覺一直是技術比較領先，也一直有創新產品推出，招股書上說在國內網絡入侵防御系統、抗拒絕服務系統、漏洞掃描產品、Web應用防護系統等細分行業中市場占有率均位居行業首位，這個估計是差不多的。尤其是抗拒絕服務系統，由于起步較早，技術上也一直保持領先優勢，其他大的安全公司基本沒跟上，目前主要就是和華為競爭，也是綠盟走向國際化的拳頭產品，應該也是最大的利潤來源。其他像漏洞掃描產品、配置核查系統、DNS防護等等，比較貼近運營商客戶需求，這也是三大運營商客戶是其主要客戶群的原因之一。綠盟主要產品由于技術領先于其他類似安全公司，部分產品屬于獨特創新，擁有一定的定價權，因此產品的毛利率較高，達到80%多。但綜合來看綠盟的產品線，也還存在一些不足，所有產品線幾乎都是偏重于IT基礎設施的安全，在數據安全、移動安全、業務安全等方向還有待突破，尤其現在互聯網金融、移動支付、云計算等大勢所趨的形勢下，其產品與行業客戶更關心的業務安全需求還有一定差距，上市募資的七個項目也未涉及這些方面，可能需要在上市后通過資本運作盡快彌補。
另外，從招股說明書上反映出的安全行業季節性虧損特點比較嚴重，綠盟每年度的第四季度銷售收入居然占全年銷售收入的50%以上，應收賬款目前為2.5億，并造成應收賬款周轉率較低，這個是目前上市安全企業的通病，也說明安全公司服務的客戶群主要為政府、金融、電信大行業客戶企業，受這些企業預算制影響比較大。
從招股說明書來看，由于綠盟創業團隊股份比較分散，加上早期融資成本較高，多輪稀釋后造成公司無實際控制人的現象。由于創業團隊大部分還在，并且都多年跟隨沈繼業，公司中短期的穩定性應該沒有問題。長期來看，機構在滿36個月后，可能會造成控制權變動的風險，這個到時要看管理層和股東們的智慧了。
招股說明書上有不少運營指標都有和已上市的啟明星辰、衛士通、藍盾科技、北信源等公司的比較，可以看出綠盟總體是比較健康的公司，運營指標大部分優于已上市公司，相信市場會給予比較好的反饋。2013年綠盟的全年業績預計為7-7.5億，參考啟明星辰目前60億的市值，預計綠盟市值也應當在50億左右，推薦股價為50-55元，并且預計在未來2-3年還將保持穩定上漲，不出意外應當能夠超越啟明星辰。長期投資價值則需要看綠盟在上市后資本市場的運作了。
非常期待和看好綠盟科技的上市，也期待綠盟上市能真正推動國內安全行業的大發展!